BoJ Mempertahankan Suku Bunga Stabil Tapi Hawkish Terpecah Untuk Kenaikan Di Bulan Juni
BoJ Mempertahankan Suku Bunga Stabil Tapi Hawkish Terpecah Untuk Kenaikan Di Bulan Juni
Bank of Japan mempertahankan suku bunga tetap pada hari Selasa, tetapi tiga dari sembilan anggota dewan direksinya mengusulkan kenaikan biaya pinjaman, yang menandakan kekhawatiran para pembuat kebijakan atas tekanan inflasi akibat konflik di Timur Tengah. Bank sentral juga merevisi tajam perkiraan harga dan menekankan kewaspadaan terhadap risiko inflasi yang melampaui batas, yang menandakan kemungkinan besar kenaikan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang.
Seperti yang diperkirakan secara luas, BoJ mempertahankan suku bunga kebijakan jangka pendek di 0,75% dalam pertemuan dua hari yang berakhir pada hari Selasa. Namun, dalam langkah yang mengejutkan, tiga anggota dewan direksi bank tersebut berbeda pendapat dan malah menyerukan kenaikan suku bunga menjadi 1,0%. Naoki Tamura dan Junko Nakagawa bergabung dengan Hajime Takata, yang sebelumnya mengajukan proposal kenaikan suku bunga secara solo pada bulan Maret namun gagal.
Ini adalah jumlah perbedaan pendapat terbesar yang pernah dilihat dewan direksi sejak Januari 2016, ketika BoJ mengadopsi suku bunga negatif dengan suara tipis 5-4. “Mengingat inflasi inti mendekati 2% dan suku bunga riil berada pada tingkat yang sangat rendah, BoJ akan terus menaikkan suku bunga kebijakannya sebagai respons terhadap perkembangan ekonomi, harga, dan kondisi keuangan,” kata BoJ dalam laporan triwulanan.
Laju dan waktu kenaikan suku bunga akan ditentukan dengan memperhatikan dampak dari konflik Timur Tengah, katanya. Pedoman baru ini dibandingkan dengan pedoman sebelumnya yang menyebutkan perbaikan ekonomi sebagai salah satu prasyarat untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut. Yen menguat dan indeks saham Nikkei turun setelah pengumuman kebijakan tersebut, karena investor memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga segera setelah pertemuan bank berikutnya pada bulan Juni.
“Dengan inflasi inti mendekati 2%, kita perlu memperhatikan bahwa perusahaan mungkin akan lebih aktif meneruskan kenaikan biaya untuk barang-barang terkait minyak,” kata Gubernur BoJ Kazuo Ueda dalam konferensi pers setelah keputusan tersebut. “Kami ingin dengan cermat mengukur berbagai data untuk memastikan kami tidak ketinggalan.” Perang AS-Israel dengan Iran telah mempersulit upaya BoJ untuk menaikkan suku bunga yang masih rendah secara bertahap ke tingkat yang dianggap netral terhadap perekonomian, yang diperkirakan pasar sekitar 1,5%.
BoJ adalah yang pertama di antara sejumlah bank sentral yang diperkirakan mempertahankan kebijakan tetap stabil minggu ini, termasuk Federal Reserve AS, karena perang di Timur Tengah mengacaukan prospek ekonomi. Dalam laporan prospek triwulanan, bank sentral secara tajam merevisi perkiraan inflasi inti untuk tahun fiskal yang berakhir Maret 2027 dan Maret 2028.
Proyeksi dewan untuk inflasi yang disebut "inti inti", yang tidak termasuk biaya bahan bakar dan makanan segar yang fluktuatif dan dianggap oleh BoJ sebagai ukuran yang lebih baik untuk pergerakan harga yang didorong oleh permintaan, berada di angka 2,6% untuk tahun fiskal 2026 dan 2027, jauh melebihi target bank sentral sebesar 2%. BoJ mempertahankan proyeksinya bahwa inflasi inti akan konvergen ke tingkat yang konsisten dengan target harga mereka antara paruh kedua tahun fiskal 2026 hingga 2027.
Namun, mereka menjelaskan risiko terhadap prospek pertumbuhan dan harga akibat perang di Timur Tengah, menambahkan bahwa skenario dasar mereka didasarkan pada asumsi bahwa konflik tersebut tidak akan menyebabkan gangguan besar pada rantai pasokan atau lonjakan biaya minyak yang berkepanjangan. Laporan tersebut secara khusus mencatat risiko inflasi.
Dengan perusahaan yang sudah berupaya untuk meneruskan kenaikan biaya, tekanan harga dari harga minyak yang tinggi dapat menyebar ke berbagai barang dan jasa lebih luas daripada di masa lalu, kata laporan itu. "Meskipun risiko terhadap pertumbuhan dan inflasi dapat meningkat ... BoJ harus memberikan perhatian khusus pada risiko inflasi yang meningkat tajam dan dengan demikian memberikan dampak buruk pada perekonomian," katanya.
Ketergantungan Jepang yang besar pada impor minyak membuat perekonomiannya rentan terhadap lonjakan harga minyak dan gangguan pasokan akibat penutupan Selat Hormuz secara efektif. Namun, risiko mengabaikan tekanan harga akibat perang telah meningkat karena perusahaan semakin berupaya untuk meneruskan kenaikan biaya, termasuk dari yen yang tetap lemah, sehingga inflasi tetap di atas target 2% BoJ selama empat tahun.
Laju kenaikan suku bunga BoJ yang lambat telah menekan yen dan membuatnya tetap berada di dekat level 160 per dolar yang telah memicu intervensi mata uang di masa lalu. Menteri Keuangan Satsuki Katayama mengatakan pada hari Selasa bahwa pemerintah siap untuk mengambil tindakan terhadap volatilitas nilai tukar, menegaskan kembali tekad Tokyo untuk melakukan intervensi di pasar untuk melawan penurunan yen yang berlebihan. Hampir dua pertiga ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan BoJ akan menaikkan suku bunga acuannya menjadi 1,0% pada akhir Juni.(Reuters)
