Kejutan Suku Bunga Negatif Kuroda Mengguncang Dewan BoJ
Kejutan Suku Bunga Negatif Kuroda Mengguncang Dewan BoJ
Pengenalan suku bunga negatif yang mengejutkan oleh Bank of Japan pada tahun 2016 menuai kritik keras dari dalam dewan, dengan beberapa pihak mengecamnya sebagai langkah yang setengah matang dan berisiko yang dapat memicu perang mata uang dengan Eropa, sebagaimana terungkap dalam risalah rapat kebijakan pada hari Rabu. Keputusan tersebut, yang disetujui dengan suara 5-4, menyoroti perlawanan yang dihadapi mantan kepala BoJ Haruhiko Kuroda dalam mendorong batas-batas kebijakan moneter dan fragmentasi yang muncul di dewan dalam menghadapi tantangan ekonomi.
Setelah pembelian aset besar-besaran gagal memicu inflasi, BoJ secara tak terduga memangkas suku bunga acuan di bawah nol pada Januari 2016 dengan harapan dapat meningkatkan pertumbuhan dan melawan kenaikan yen yang tajam yang merugikan ekonomi yang bergantung pada ekspor. Saham global melonjak, yen jatuh, dan obligasi pemerintah menguat setelah keputusan BoJ untuk mengikuti kebijakan agresif yang dipelopori oleh European Central Bank (ECB).
Dalam kejadian langka di dewan yang cenderung konsensus, para penentang mengungkapkan kekhawatiran atas usulan Kuroda untuk mengenakan bunga 0,1% pada sebagian simpanan lembaga keuangan di BoJ. Anggota dewan Takehiro Sato memperingatkan bahwa langkah tersebut dapat menyeret Jepang ke dalam persaingan penurunan suku bunga dengan ECB untuk mendevaluasi mata uang mereka, menurut catatan lengkap pembahasan tersebut.
"Bijaksana untuk menghindari permainan yang sia-sia seperti itu," kata Sato, memperingatkan tentang tekanan yang dapat ditimbulkan oleh suku bunga negatif pada sistem perbankan Jepang. Mantan bankir komersial yang kini menjadi anggota dewan, Koji Ishida, juga mengatakan bahwa upaya untuk menurunkan suku bunga yang sudah rendah tidak akan banyak membantu meningkatkan pinjaman dan belanja modal. Risalah rapat menunjukkan bagaimana sebagian besar anggota dewan tidak diberi tahu saat Kuroda dan stafnya menyiapkan rencana tersebut.
"Tampaknya belum matang dan disiapkan dengan tergesa-gesa," kata anggota dewan Sayuri Shirai tentang usulan Kuroda, menambahkan bahwa perekonomian tidak cukup memburuk untuk membenarkan langkah radikal seperti itu. Anggota dewan Takahide Kiuchi mengatakan ia "sangat ragu" tentang kelayakan penerapan langkah tersebut tanpa mempertimbangkan secara menyeluruh dampaknya terhadap perekonomian. Keputusan untuk mengadopsi suku bunga negatif mengejutkan pasar karena terjadi beberapa hari setelah Kuroda menolaknya sebagai pilihan di parlemen. "Pasar akan sangat terkejut dan dapat bergerak cukup banyak untuk sementara waktu.
Tetapi bukan itu tujuan dari apa yang kami lakukan," kata Kiuchi seperti dikutip. "Tujuan kebijakan kami adalah untuk meningkatkan kondisi ekonomi dan harga jangka menengah dan panjang." BoJ mengakhiri suku bunga negatif, serta komponen lain dari program stimulus radikal Kuroda, pada tahun 2024 dan menaikkan suku bunga beberapa kali di bawah kepala saat ini, Kazuo Ueda. Ueda juga baru-baru ini kesulitan untuk mendapatkan konsensus dewan, karena guncangan energi yang disebabkan oleh konflik Timur Tengah mengacaukan prospek ekonomi dan jalur kenaikan suku bunga BoJ.
Keputusan BoJ pada bulan April untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil menghadapi dua penentang yang hawkish yang menyerukan kenaikan. Kenaikan suku bunga menjadi 1% pada bulan Juni kemudian menuai penentangan dari satu anggota dewan yang berpandangan lunak. BoJ merilis ringkasan risalah beberapa minggu setelah setiap pertemuan kebijakan, dan laporan lengkap tentang pembahasan tersebut sekitar 10 tahun kemudian.(Reuters, The Japan Times)
