Inflasi Inti Jepang Melambat Ke Level Terendah Dua Tahun, Mempersulit Waktu Kenaikan Suku Bunga BoJ
Inflasi Inti Jepang Melambat Ke Level Terendah Dua Tahun, Mempersulit Waktu Kenaikan Suku Bunga BoJ
Inflasi konsumen inti tahunan Jepang mencapai titik terendah dalam dua tahun, sesuai dengan target bank sentral sebesar 2% pada Januari, data menunjukkan pada hari Jumat, yang mengindikasikan melemahnya tekanan harga yang dapat mempersulit keputusan bank sentral tentang seberapa cepat menaikkan suku bunga. Indeks terpisah yang dianggap sebagai indikator inflasi yang lebih baik juga melambat tetapi tetap jauh di atas target Bank of Japan, menunjukkan bahwa kenaikan upah yang solid akan membuat bank sentral tetap berada di jalur yang benar untuk mendorong biaya pinjaman yang masih rendah.
Data ini menambah tanda-tanda beragam baru-baru ini dalam perekonomian yang hampir tidak tumbuh pada kuartal terakhir tahun lalu, tetapi melihat ekspor melonjak dan kepercayaan produsen meningkat sejauh tahun ini. Kenaikan tahunan dalam indeks harga konsumen inti (IHK), yang tidak termasuk biaya makanan segar yang fluktuatif, sesuai dengan perkiraan pasar median dan melambat dari kenaikan 2,4% pada Desember. Penurunan tersebut sebagian besar disebabkan oleh efek subsidi bahan bakar, penghapusan biaya tambahan pajak bensin, dan efek dasar dari lonjakan harga makanan tahun lalu, data menunjukkan.
BoJ mengatakan faktor-faktor insidental tersebut kemungkinan akan mendorong inflasi inti untuk sementara waktu di bawah targetnya, tetapi menekankan bahwa mereka lebih fokus pada apakah Jepang akan mencapai kenaikan harga barang tahan lama yang didorong oleh upah sekitar 2% dalam menentukan waktu kenaikan suku bunga lebih lanjut. Indeks yang tidak memperhitungkan harga makanan segar dan bahan bakar, yang dipantau ketat oleh BoJ sebagai indikator inflasi yang didorong oleh permintaan yang lebih baik, tetap jauh di atas targetnya dengan kenaikan 2,6% secara tahunan pada bulan Januari.
Namun, angka tersebut lebih rendah dari kenaikan 2,9% pada bulan Desember dan sama dengan titik terendah yang dicapai pada Februari 2025, karena kenaikan harga makanan telah mencapai puncaknya. Inflasi jasa tetap stabil di 1,4% dengan kenaikan harga jasa swasta melambat menjadi 1,9% dari 2%, data menunjukkan, yang mengindikasikan perusahaan lambat dalam meneruskan kenaikan biaya tenaga kerja. Secara keseluruhan, inflasi utama melambat menjadi 1,5% pada Januari dari 2,1% pada Desember, turun di bawah target 2% BoJ untuk pertama kalinya dalam hampir empat tahun dan meningkatkan tantangan komunikasi untuk rencana kenaikan suku bunga bank sentral.
Yen sempat melemah setelah data tersebut, kemudian pulih kembali ke angka 155,10 per dolar pada hari Jumat. Bank sentral mengakhiri stimulus besar-besaran selama satu dekade pada tahun 2024 dan menaikkan suku bunga dalam beberapa tahap, termasuk pada bulan Desember, dengan pandangan bahwa Jepang membuat kemajuan yang stabil dalam mencapai target inflasi 2% secara berkelanjutan. Analis memperkirakan inflasi inti akan tetap di bawah 2% dalam beberapa bulan mendatang karena efek subsidi bahan bakar pemerintah, yang dapat mengimbangi tekanan kenaikan dari meningkatnya biaya impor karena yen yang lemah.
Faktor-faktor pendorong inflasi yang saling bertentangan tersebut dapat memengaruhi waktu kenaikan suku bunga BoJ berikutnya. Mayoritas ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan bank sentral akan menaikkan suku bunga acuan menjadi 1% dari 0,75% saat ini pada akhir Juni. Pasar memperkirakan sekitar 70% kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan April.
Meskipun tidak secara eksplisit menuntut untuk mempertahankan suku bunga rendah, Perdana Menteri Sanae Takaichi yang cenderung dovish pada hari Rabu menyatakan harapan agar BoJ bekerja sama dengan upaya pemerintah untuk mencapai inflasi 2% yang berkelanjutan disertai dengan kenaikan upah. Kepala lobi perbankan Jepang mengatakan pada hari Kamis bahwa ia melihat "kemungkinan yang masuk akal" untuk kenaikan suku bunga paling cepat pada bulan Maret atau April dalam pernyataan langsung yang jarang terjadi mengenai kemungkinan langkah BoJ.(Reuters)
